Cosa sono gli investimenti ESG e perché sono importanti

Cos'è l'investimento ESG

Gli investimenti ESG sono investimenti a lungo termine in aziende che proteggono il pianeta, migliorano la qualità della vita delle persone e sono ben gestite.

Per trovare tali società e investire in esse più facilmente, finanziatori e ambientalisti ne hanno sviluppate tre fattori abbreviati in ESG: ecologia, responsabilità sociale, impresa controllo. All'interno di ciascuno sono cuciti diversi indicatori:

• Ambientale. L'azienda non deve danneggiare il pianeta: influenzare gravemente il clima, produrre gas serra, scaricare rifiuti, distruggere foreste, esaurire le risorse naturali e utilizzare fonti energetiche non rinnovabili come benzina o Carburante diesel.
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• Sociale. L'azienda deve fornire buone condizioni di lavoro, proteggere la salute dei dipendenti, monitorare la sicurezza sul lavoro e l'uguaglianza di genere e costruire relazioni con fornitori e consumatori.
• Governance. L'azienda deve mantenere una struttura salariale e gestionale ragionevole, condurre audit, sviluppare una strategia fiscale, rispettare i diritti degli azionisti e occuparsi della sicurezza interna.

Ci sono molti indicatori, il set specifico dipende dal settore dell'economia in cui opera l'impresa. Ad esempio, è importante che le compagnie petrolifere considerino i fattori ambientali, mentre per le banche è importante considerare la governance aziendale e le relazioni con i clienti.

Gli investitori preferiscono anche diversiInvestimento sociale: revisione delle pratiche estere strategiaUna guida per principianti agli investimenti in infrastrutture responsabili Investimenti ESG:

• Investimenti tematici. Alcune persone scelgono aziende ecologiche per i loro investimenti. Ad esempio, alcuni finanziano la costruzione di pannelli solari, mentre altri finanziano il trattamento delle acque reflue. Si ripaga: il costo di imprese europee simili è cresciuto nel 2007-2015Studio europeo SRI Eurosif 2016 del 448%.
• Selezione positiva. Gli investitori supportano le aziende che sono le migliori nell'aderire ai principi ESG nel loro settore. Ad esempio, il produttore di energia solare Sonnedix ha costruitoStrategie di investimento responsabile per le infrastrutture una centrale elettrica con tali standard anti-tempesta che gli uragani danneggiano non più dello 0,5% dei pannelli solari. Di conseguenza, l'azienda perde meno soldi in calamità naturali rispetto ad altri produttori.
• Selezione negativa. Gli investitori si rifiutano di investire in società o settori specifici che non supportano i principi ESG: nei produttori di alcol, tabacco, armi o prodotti petroliferi. Ad esempio, anche se il Dakota Access Pipeline è stato costruito, la sua società di gestione è stata coinvolta in azioni legali da parte di tribù private di acqua pulita. Gli investitori in questa azienda hanno perso parte del loro denaro e un investitore ESG non avrebbe nemmeno investito in esso.
• Partecipazione diretta. Alcuni investitori stanno cominciando a influenzare attivamente le società in cui hanno investito: chiedono l'adozione di delibere e condurre il voto su questioni ambientali e sociali; persino cambiare la gestione per una migliore governance.

Perché dovresti considerare i criteri ESG nell'investimento

Perché non puoi ignorare ciò che ti interessaSegnali sostenibili: interesse dell'investitore individuale guidato da impatto, convinzione e scelta. A PARTIRE DAL. 4, colonna 1 metà della popolazione totale degli Stati Uniti e il 70% millennial di questo paese.

Ci sono molti altri motivi per cui non è più possibile ignorare i fattori ESG nelle strategie finanziarie.

Le società ESG aumentano di prezzo perché sono supportate da grandi investitori

Investitori istituzionali - assicurazioni, fondi e banche - stanno promuovendoInvestimenti sostenibili: accelerare la sua evoluzione L'agenda ESG è la più attiva: il 91% di loro sviluppa strategie di investimento ESG. Tali organizzazioni prendono denaro da migliaia di investitori privati, quindi correre decine di miliardi di dollari. Grazie agli investitori istituzionali, il capitale in investimenti responsabili ha fatto un salto di qualitàFattori ESG negli investimenti. A PARTIRE DAL. 6 $ 30 trilioni.

Solo per il 2020 e solo negli Stati Uniti hanno investito investitori istituzionaliRapporto sulle tendenze degli investimenti sostenibili e di impatto negli Stati Uniti 2020 2,5 trilioni di dollari in asset ESG.

Alcuni investitori creano organizzazioni ESG come PRI, GSIA, GIIN o IIGCC. L'associazione più attiva è Climate Action 100+: è composta da più di 500 investitori che gestiscono 55 trilioni di dollari. Possono far salire le azioni di un'azienda con l'atto stesso di investire.

La compagnia energetica NextEra, con il loro supporto, è cresciuta del 443% in 10 anni. Questo perché nel 2011 ha annunciato che avrebbe generato elettricità principalmente da risorse rinnovabili: vento e sole.

Un altro esempio è Aedifica, che investe in immobili medici per anziani bisognosi di cure. Ha sofferto un po' Crisi del 2008, ma da allora grandi fondi di investimento hanno investito nell'azienda ed è cresciuta del 204%:

Ma le azioni delle compagnie petrolifere BP ed ExxonMobil negli stessi 10 anni sono diminuite rispettivamente del 41% e del 29%.

Le aziende ESG ricevono aiuti e benefici dai governi

Gli Stati si stanno sviluppandoConsultazioni PRI e lettere 2021 leggi e linee guida che obbligano le aziende a divulgare informazioni sulla performance ESG. Di conseguenza, è più facile per gli investitori prendere decisioni:

• L'Unione Europea ha adottato una classificazione delle attività climatiche, una direttiva sulle regole di rendicontazione della sostenibilità e l'obbligo di tenere conto dei fattori ESG nella consulenza finanziaria.
• Il Regno Unito sta preparando i requisiti di informativa per le informazioni finanziarie relative al clima e le linee guida per la pubblicazione di informazioni ESG non finanziarie.
• Gli Stati Uniti stanno discutendo le linee guida per divulgare l'impatto ambientale, l'uguaglianza di genere e il costo del lobbismo politico. Sono inoltre in preparazione requisiti per tenere conto dei fattori ESG nella valutazione del rischio e della redditività dei depositi.
• La Cina incoraggia gli investitori a tenere conto dei fattori ESG e obbliga le aziende a pubblicarli nei propri report.
• La Russia creaIl concetto di organizzazione di un sistema metodologico in Russia per lo sviluppo di strumenti finanziari verdi e progetti di investimento responsabile piano di adattamento ai cambiamenti climatici per le agenzie governative, la dottrina della sicurezza ambientale ed energetica e il progetto nazionale "Ecologia", che richiede la riduzione delle emissioni nocive delle imprese.

stati Aiuto e le stesse società ESG - esentarle dalle tasse o ridurle. Inoltre investono in ricerca e sviluppo o sovvenzionano prodotti.

Ad esempio, il governo cinese ci sta provandoMobilità elettrica dopo la crisi: perché un rallentamento dell'auto non danneggerà la domanda di veicoli elettrici rendere più convenienti i veicoli elettrici dei produttori locali. Gli acquirenti sono esenti dall'imposta sugli acquisti e aggiungono fino a 22.500 yuan (258.000 rubli). Se un'auto elettrica, come la Pocco Meimei, costa 29.800 yuan, allora in realtà devi pagare 7.300 yuan. Anche i produttori sono redditizi, perché le vendite sono in aumento ed è più facile competere con i modelli stranieri.

Gli incentivi per investire in progetti ESG dannoDecreto governativo del 30 aprile 2019 n. 541 "Approvazione delle norme per la concessione di sovvenzioni dal bilancio federale alle organizzazioni russe per rimborso del costo del pagamento della cedola su obbligazioni emesse nell'ambito della realizzazione di progetti di investimento per introdurre il meglio disponibile tecnologie" e in Russia. Ad esempio, per i "green bond" - titoli, con l'aiuto dei quali attirano denaro per progetti che aiutano a migliorare l'ambiente o ridurre al minimo i danni alla natura. Se la società colloca tali obbligazioni, non dovrà pagare gli interessi di tasca propria: lo stato rimborserà il reddito cedolare agli investitori. E gli stessi investitori possono fare soldi sul prezzo delle obbligazioni:

Gli investitori possono rifiutarsi di lavorare con società ecologiche

I grandi fondi di investimento stanno già costringendo le aziende a comportarsi in modo etico:

• I tre maggiori fondi pensione dello Stato di New York in caloIl sindaco de Blasio, il controllore Stringer e i fiduciari annunciano il disinvestimento stimato di 4 miliardi di dollari dai combustibili fossili da $ 4 miliardi in investimenti in compagnie petrolifere e del gas: vendono gradualmente azioni di queste società e trasferiscono denaro a società più verdi.
• La banca d'investimento Goldman Sachs ha rifiutatoQuadro di politica ambientale investire nello sviluppo di giacimenti di petrolio e gas nell'Artico.
• Il gruppo di investitori farmaceutici Purdue Farma fallisceCon $ 2.300 telefonate, Purdue esegue un'enorme scheda di bancarotta lei: Hanno presentato una richiesta di 400 milioni di dollari per uno scandalo sugli oppioidi.
• Gli investitori hanno minacciato di vendere le proprie azioni e cambiare amministratore se la compagnia petrolifera Exxon Mobil non avesse tagliato le emissioni. La società ha promessoExxon Mobil, sotto pressione sul clima, punta a ridurre l'intensità delle emissioni entro il 2025 tagliarli a metà. Dopo l'annuncio, le sue azioni sono aumentate del 46% in cinque mesi:

Gli investitori amano prendersi cura del mondo

Questo è un argomento semplice: è bello fare soldi su ciò che è buono per il pianeta e per l'umanità.

Come indicato nell'articoloMercato della nobiltà: chi ha bisogno di investimenti altamente morali e perché? RBC, nel secolo scorso, le persone hanno iniziato a vivere meglio e hanno affrontato i problemi globali.

Come valutare le aziende in base a ESG

Gli investitori studiano una varietà di fonti e poi mettono tutto insieme. È qui che cercano i professionistiIndagine sugli investimenti sostenibili 2020. A PARTIRE DAL. 20 informazioni sui potenziali investimenti ESG:

L'investitore medio può apprezzareChe differenza fa un fornitore di rating ESG Società ESG in tre modi:

• Fondamentale. Raccogli centinaia di metriche ESG pubblicate da aziende o fornitori di dati come Bloomberg o rifinitivo. Quindi sviluppa la tua metodologia con cui acquistare le risorse.
• Specializzato. Esaminare le stime aziendali per fattori ESG specifici: metriche di carbonio (emissioni di gas serra, consumo energetico e compensazione), governo societario o applicazione dei diritti persona. Tali dati sono pubblicati, ad esempio, TruCost, Equileap o Progetto di divulgazione del carbonio. Il metodo è adatto agli investitori che non vogliono sostenere l'etica in generale con i loro soldi, ma risolvere un problema angusto.
• Completo. Utilizza i rating ESG forniti dalle società finanziarie. Combina dati oggettivi e soggettivi: metriche pubbliche e valutazioni di esperti e analisti.

Quasi tutte le principali società di investimento e di analisi compongono rating ESG: MSCI, TruValue, Vigeo eiris e Sustainanalytics. Non tutte le aziende del mondo ci arrivano, ma puoi trovarne di famose o di grandi dimensioni.

Ad esempio, il produttore di veicoli elettrici Tesla ha punteggi superiori alla media. L'azienda si distingue per corporate governance e capacità di produzione sostenibile: il potenziale per lo sviluppo delle tecnologie verdi e la percentuale di reddito che l'azienda riceve da esse. Allo stesso tempo, Tesla sta fallendo nella sicurezza dei prodotti e nella gestione delle risorse umane, diciamoStrumento di ricerca aziendale MSCI ESG Ratings compilatori di rating.

Le società di risorse hanno indicatori bassi. Pertanto, Gazprom è stata riconosciuta come il contadino medio in termini di fattori ESG tra le compagnie petrolifere e del gas, e tra tutte le società lo era nell'ultimo trimestre del rating. ma ammettonoSustainanalytics Company Valutazioni di rischio ESG autori dell'elenco, la gestione funziona bene con ESG:

È meglio cercare piccole aziende nelle fonti analitiche locali. Ad esempio, la società energetica Enel Russia è valutata dall'agenzia RAEX, che ha stilato i rating ESG delle società russe.Classifica ESG delle società russe e regioniValutazione ESG delle regioni russe:

Qual è la difficoltà nel valutare le aziende secondo ESG

Gli investitori non si sono ancora accordati su cosa considerare ESG e come valutarlo. E gli stati non hanno deciso chi e per cosa dare benefici.

Non esiste una definizione universalmente accettata di ESG

La definizione di investimento ESG all'inizio di questo articolo è solo una versione. Oltre a ciò, ci sono molti altri modi per descrivere l'ESG e tutto riguarda gli stessi fattori: etica, sostenibilità e responsabilità sociale.

Il problema è che i criteri ESG, anche se chiari e misurabili, possono essere applicati a quasi tutte le aziende. Diciamo che il social network Facebook ha un bassoValutazioni MSCI ESG, Facebook, $ FB Rating ESG: sebbene non vi sia alcun impatto negativo sulla natura, la strategia aziendale e la scarsa privacy dei dati stanno abbattendo il social network.

Pertanto, la quota di diversi settori nei fondi ESG è praticamenteI fondi ESG seguono principalmente il mercato lo stesso del normale mercato azionario. Ad esempio, la preponderanza delle società tecnologiche e una piccola quota di energia - sebbene sia stata l'energia verde a spingere lo sviluppo di ESG:

Le metodologie di valutazione ESG variano ampiamente

Ci sono più di 600 modi nel mondoDati ESG: storditi e confusi valutare l'azienda da ESG, e ognuno mostrerà il proprio risultato. Gli investitori stanno discutendo che è tempo di creare un sistema comune, come gli standard contabili. Alcune società finanziarie stanno già scrivendoCFA va avanti con lo standard ESG nonostante le critiche progetti di un tale sistema, ma è ancora lontano dall'attuazione su larga scala.

Un'altra conseguenza è che le società di rating hanno criteri ESG diversi: alcune tengono conto delle emissioni della produzione nel momento, altre - in dinamica; i dipendenti altamente qualificati sono importanti per uno, l'assenza di discriminazioni sul lavoro è importante per il secondo.

Di conseguenza, risulta che le stime della stessa azienda differiscono. Il produttore di energia elettrica NextEra classificato come leader del settore da MSCIValutazioni MSCI ESG:

Ma questa stessa azienda è un forte contadino medio di un'altra agenzia, RefinitivRisultati aziendali ESG di Refinitiv:

Anche gli economisti del Massachusetts Institute of Technology vedonoConfusione aggregata: la divergenza dei rating ESG dispersione di voti. Notano che questa è una barriera significativa per investire saggiamente in aziende "responsabili". C'è anche un elenco di 25 società con la più grande dispersione di rating dalle principali agenzie di rating:

La redditività delle aziende ESG viene calcolata in diversi modi

I vantaggi di investire in società ESG dipendono anche da chi, come e perché. Si scopre che gli investimenti responsabili sono sia redditizi che non redditizi.

Ad esempio, il fondo indicizzato ESG di Fidelity è cresciuto del 33% nel 2020. Per fare un confronto, il normale indice S&P Global 1200 è salito del 23% nello stesso periodo di tempo:

Anche le società ESG sono miglioriSuperare una crisi: sostenibilità e sovraperformance di mercato. A PARTIRE DAL. 3 si sono manifestati durante la grande caduta dei mercati all'inizio del 2020. Le agenzie di rating danno alle aziende "punti ESG", dove A - la categoria più alta, E - la più bassa. Ecco quante aziende di diverse categorie hanno perso tra il 19 febbraio e il 26 marzo (rispetto all'indice S&P 500 statunitense):

Altri studi, al contrario, mostrano una minore redditività delle aziende ESG rispetto al mercato. Pertanto, il gruppo finanziario e analitico Factor Research ha stimatoDati ESG: storditi e confusi 790 aziende statunitensi con rating ESG. È emerso che le società ESG sono meno volatili (il prezzo si discosta meno dalla media) rispetto alle società tradizionali, ma sono anche meno redditizie:

Il terzo gruppo di studi conferma che i rendimenti sugli indici ESG differiscono di pocoNOI. Picchi di tasso di risparmio da indici azionari comuni. Entrambi sono indicatori che tracciano il prezzo di un determinato gruppo di titoli. Il servizio Daily Shot li ha confrontati tra loro: la differenza si è rivelata piccola.

Come investire in società ESG

L'investimento ESG è un compito difficile, è necessario considerare i pro ei contro. Ma se ti interessa cura sul pianeta e sulle persone che ci vivono, ecco come investire in società ESG.

Acquista una partecipazione in un fondo ESG

Il modo più semplice è acquistare una quota in la Fondazione, che ha già selezionato asset secondo criteri ESG. La scelta dipende da quali mercati azionari sono disponibili per l'investitore:

• Scambi degli Stati Uniti. Sono scambiati140 ETF socialmente responsabili 140 ETF socialmente responsabili con rendimenti, asset mix e dimensioni diversi. Il più grande è l'ETF iShares ESG Aware MSCI USA, con 15 miliardi di dollari di asset. Nel corso dell'anno è cresciuto del 47%.
• Borsa di San Pietroburgo. Attraverso di esso, puoi acquistare circa 80 fondi esteri, incluso ESG. La condizione è essere un investitore qualificato, che non tutti possono permettersi. Questo è uno stato speciale che richiede beni del valore di sei milioni di rubli o uno speciale certificato finanziario.
• Borsa di Mosca. Due fondi di società russe sono disponibili per gli investitori ordinari: SBRI (450 milioni di rubli in gestione) e ESGR (148 milioni di rubli in gestione).

È utile vedere esattamente quali azioni ha acquistato il fondo: accade che si tratti di un insieme di aziende farmaceutiche o tecnologiche che soddisfano solo formalmente i criteri ESG.

Acquista tu stesso azioni o obbligazioni ESG

Gli investitori russi possono acquistare azioni della maggior parte delle società tramite il loro broker. Prima dell'acquisto, vale la pena studiare:

• Giudizi. È meglio esaminarne alcuni e calcolare da soli la valutazione media dell'azienda che ti interessa. I maggiori fornitori di valutazioni gratuite: MSCI, Sustainanalytics, rifinitivo e RAEX.
• Indici. Mostrano come le aziende ESG si sono evolute nel tempo: S&P Global, Bloomberg, FTSE Russell. Principali indici per le società russe - "Responsabilità e apertura" e "Vettore dello sviluppo sostenibile" dall'Unione russa degli industriali e degli imprenditori.

Le obbligazioni verdi sono essenzialmente le stesse delle obbligazioni convenzionali. La differenza è che gli investimenti vengono spesi per finanziare progetti ambientali: riduzione delle emissioni di gas serra, acquisto di veicoli elettrici o riciclaggio dei rifiuti. Ecco dove trovarli:

• La Borsa di Mosca ha settore, dove vengono scambiate una dozzina e mezza di obbligazioni "verdi" e "sociali".
• Sulle valute estere, è possibile scegliere tra obbligazioni di singole società o fondi, ad esempio Xtrackers J.P. Morgan ESG USD High Yield Corporate Bond ETF

Dai capitale alla fiducia

La gestione fiduciaria è un accordo in base al quale un investitore trasferisce il capitale a una banca o a una società finanziaria, lo investe e il profitto viene diviso.

Questa strategia è adatta per gli investitori che sono pronti a investire diverse centinaia di migliaia di rubli, non ne accettano di meno. È meglio verificare le condizioni e le caratteristiche specifiche degli investimenti con banche e società di gestione: tutto è molto diverso.

Cosa ricordare

1. L'investimento ESG è quando investi nei titoli di società che stanno cercando di preservare la natura o aiutare la società.
2. ESG sta per ambiente, sociale, governance, che si traduce come ecologia, sviluppo sociale e governo d'impresa. Si tratta di gruppi di criteri speciali utilizzati per valutare un'azienda. Ogni indicatore contiene dozzine di metriche. Ad esempio, "ecologia" include il cambiamento climatico, le emissioni di gas serra e i rifiuti industriali.
3. L'investimento responsabile è sostenuto dal 90% dei grandi investitori. Hanno investito 17 trilioni di dollari in società ESG in tutto il mondo per il 2020.
4. Gli investitori valutano le aziende per ESG in tre modi principali: studiano rating speciali, indici e report degli analisti.
5. L'investimento responsabile è ancora in evoluzione, quindi nessuno è sicuro di come assegnare e valutare correttamente i fattori ESG. Sono in fase di sviluppo standard uniformi per investitori e aziende.
6. Il modo più semplice per investire in una società ESG è acquistare una quota di un fondo negoziato in borsa o una quota di una determinata società.